AI代币AI16Z和Venice Token(VVV)自从在币安上线永续合约后，价格大幅下跌。AI16Z于1月2日上市时价格为2.42美元，目前仅剩0.38美元，跌幅超过84%。VVV于1月底上市时价格超过18美元，如今跌至5.82美元，跌幅达67%。

Arete Capital创办人Ilya Paveliev在接受采访时表示，币安的永续合约市场已成为许多热门代币的「死亡陷阱」，他指出：这些合约并未促进健康的价格发现，反而提供一个管道，让交易者能够大规模放空代币，并同时抛售现货部位。

永续合约助长市场波动

永续合约不同于现货市场，交易者翘动杠杆仅需少量资金即可放大价格波动。Paveliev指出，这使得大户能在流动性不足的代币中轻易操纵价格。他强调：做市商本应提供市场稳定性，但代币上线后往往选择撤出，让价格自由崩跌。

他进一步批评币安的Alpha模型，认为其过度追逐AI和Meme币的热潮，忽略基本面，最终让散户投资人成为受害者。这种模式不仅加剧市场波动，也让整个产业的信任和声誉受到冲击。

上市机制受质疑，社群批评不断

除了AI16Z和VVV，近期多个热门代币在币安上线永续合约后皆出现类似下跌趋势。社群中不乏批评声浪，认为币安的上线策略存在问题，常见的抱怨包括：

冷门项目上现货，热门项目上合约。

市场更不排除存在内线交易和打压热门项目的嫌疑，进一步削弱散户对中心化交易所的信任。

KOL AB Kuai.Dong也针对昨日币安新上线的Bera发表分析，他指出：头一次看到这么大规模的空军。币安首发Bera，一个小时后就开放合约，资金费率直接被压到-2%，现货价格和合约价格相差好几个百分点。而Bybit上的Bera合约价格甚至比现货低了14%。这也可能是因为60亿总市值的首发定价过高，导致大家被迫加入做空的套期保值，不论是机构还是OTC参与者。